?

Log in

No account? Create an account
Предыдущий пост Поделиться Пожаловаться Следующий пост
Выдержит ли российская экономика «шок дезинфляции»?
zhu_s
1. Переход к более низкой инфляции, как и укрепление (рубля), обычно означает перераспределение доходов экономики от бюджета и предприятий с банками к населению. Государство проигрывает, лишаясь возможности зарабатывать от недоиндексации расходов на поддержку населения/зарплат бюджетников в течение года, пока растут цены (а с ними – косвенные налоги). Из-за снижения темпов роста денежной массы теряется и часть сеньоража, зарабатываемого рефинансовыми операциями ЦБ.

Предприятия получают аналогичный «шок издержек», теряя прибыль от недоиндексирования зарплат и от обесценения задолженности. Банки дополнительно лишаются своеобразного «инфляционного налога», получаемого от неизбежного в условиях инфляции роста остатков на беспроцентных текущих/расчетных счетах клиентов. Недавняя волна фактических банкротств в банковской сфере и помимо неё, казалось бы, подкрепляет такие опасения.

2. Посмотрим на несколько графиков, иллюстрирующих проявление «дезинфляционного шока» в банках. В основном банковский сектор к началу текущего года оправился от предыдущего шока «условий торговли» конца 2014г., и как и в предыдущих эпизодах, спустя примерно год после окончания вызванной этим шоком рецессии (с «дном» в 1-м кв. 2016г.), началось восстановление соотношения «банковский кредит частному сектору/ВВП». Но на фоне предыдущего восстановительного эпизода, 2010-11гг., нынешнее выглядит вялым. Темпы расширения кредитного портфеля за 8 мес. тек. года составляли менее 4% в год. выражении, против, к примеру, 25%/год и выше в 2011г.

Расширяется, причем растущими темпами и уже с начала прошлого, 2016г., лишь кредитование населения. В частности – из-за быстрого роста ипотеки. Корпоративное кредитование в прошлом году сжималось (даже с нивелированием эффекта переоценки валютных кредитов за счет укрепления рубля). С начала текущего года корпоративный кредит в целом растет, но очень умеренными темпами и неровно. В номинале оба сегмента кредитования к началу осени практически свои исторические максимумы, для розницы – конца 2014г., для корп. кредитов -  начала 2016г. Но до восстановления в физобъёмах всё ещё довольно далеко.

3. Вклады населения в банках продолжают расти, хотя темпы этого роста в нынешнем году ощутимо замедлились. Весной этого года они стали основным источником фондирования банков, догнав текущие/расчетных счета, депозиты и прочие привлечённые средства предприятий, остатки на которых на которых остаются примерно постоянными (по номиналу, с пересчётом валюты по текущим курсам) примерно с середины 2015г. Начиная с июля банки снова в растущем объёме фондируются Банком России. За 2 месяца объем привлечённых банками средств от БР, который до этого опустился до минимальных с конца 2011г. 1 трлн. руб., удвоился.

4. За 8 мес. банками получена прибыль 997 млрд. руб., превысившая прошлогодние 930 млрд. В значительной мере увеличение прибыльности банков связано с прекращением роста просроченных ссуд и, соответсвенно, уменьшением создаваемых провизий (резервов на возможные потери, РВПС). Однако в помесячных показателях прибыль, начиная со 2-ого квартала тек.года, сокращается.

5. Работа в условиях низкой инфляции потребует от предприятий и банков определённой адаптации бизнес-моделей, и, вероятно, как-то активизирует проинфляционное лобби (эй-ки-эй «партия роста»). Государство, после завершения выборной кампании 2018г., скорее всего, должно будет компенсировать потерю инфляционной маржи «непопулярными мерами» - усилением налоговой нагрузки и сокращением издержек на содержание населения.


куда катимся...
инфляция есть - плохо
нет- еще хуже.
а как при ней было хорошо деньги из воздуха рисовать!

(без темы) (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
главный вывод - это сделано специально под выборы 2018?

Крайне мне любопытно. А если предприятия начнут часть платежей принимать тайно в биткоинах, то как уменьшению налоговой базы смогут припятствовать власти?

Ведь будет агалог бартера начала 90-ых.

И шире даже спрошу. Разве единый протокол денег для всей планеты не аксиома, как таковой для прочих мер и весов типа метра и килограмма?

И государство этого не заметит, ну-ну…

Re: Массово? (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
(без темы) (Анонимно) Развернуть
(Анонимно)
что шлюха меркулова, отработала сукой и навела на еврейского мальчика, которого убили ментов???

у ее сына дегенерата член 2 миллиметра, она его никак женить не могла, все девушки города шлюхи и бляди, потому как им 2 мм члена не достаточно, вот же шлюшки))))

помогала предпринимателей города сливать ментам, те отнимали имущество и убивали))))))))))))))))))
молодцы, главное, жопа в тепле, неприкосновенность, на службе ж государства сука, сидит тихонечко сливает, грузит)))))))))))))))))))

про убитых говорит бог дал и бог взял)))) на сломанные судьбы похуй.
мстила за дегенерата сына с членом 2 миллиметра))))) все же женщины шлюхи, не устраивает их такой огромный член)))))))))))))

какая мразь.

с подачи этой мрази разгорелся русско еврейский смертоубийственный конфликт.

(Анонимно)
как четко, прямо по пунктам, наверное наболело! сразу без прелюдий к делу!
слава путину!

>обычно означает перераспределение доходов экономики от бюджета и предприятий с банками к населению


Я понимаю это упрощение, но благосостояние вроде бы в общем случае не равно доходам, хотя и включает их, разве нет?


На графике наклон третьего тренда больше первого, а в % почему-то меньше. А по тексту создается впечатление, что кредитование юр.лиц падает из-за снижения инфляции (ставок), а не наоборот.
Написали бы лучше про вероятность дефляции и что с ней делать если чо. А как промышленность будет адаптироваться к низкой инфляции всё равно никто не знает, ибо новый дивный мир!

Дефляция в чём? В недвижке и продажах автомобилей? В продаже бытовой техники? С первым просто-останавливается строительство. Если ваш дом достраивают после 2018-то вы скорее всего попали, ибо велик шанс что не достроят. Продажа автомобилей-сейчас не знаю, в 2015-16 активно падали, но всем пофиг, потом просто обложат налогом и запретят использовать коммерческий транспорт более 3-5 лет.

я вот всё стесняюсь спросить.. а вот те депозиты, которые владельцы банков, гипотетически даже цб и прочие гос. организации, вносят для достаточности резервов или типа того.. чтоб цб не обанкротил.. эти депозиты в депозиты граждан пишутся?

так же и с кредитом каверза.. вот кредит Югры самой себе, или какая-нибудь прочая публичная лажа, типа заявления одного ингуша: мол, заберите нах мой банк со всеми моими деньгами.. Это на графиках роста кредитования и т.п. как учитывается? Всё же на рекорды вышли.. вот и на 500 млн евробондов открытия списание готовят и всё такое, триллионом грозят. Это вот как учитывается? или этим в следующем году страдать будут, сейчас зашибись всё хорошо?

Кстати, хлеб в магните с 13р. стал 16.. печалько. Дефляция наступает..

У нас в магните есть хлеб по 8-10 рублей. От него отлично дохнут голуби, люди тоже быстро коней двигают (надо только в пакете подержать пару дней, для верности).

Вклады растут, закредитованность тоже растёт...
Я думаю это разные люди)

какие у Вас комментарии к посту теперь красивые)))

а если серьезно, думаю, фигня это, инфляционная рента. проблемы банков связаны с фродом повсеместным, а не с дезинфляцией.

вот более интересна жизнь ипотечников со ставкой эдак 16% при инфляции 3 и соответствующем роста доходов. по идее должно развиться рефинансирование кредитов, но у нас эта практика какая-то кривая и банки ей мало интересуются.

(Анонимно)
банки закладывают риски в маржу на фрод чнловека
или Вы имеете ввиду, что банки сами нас на**вают? выводят бабло сами себе и привет. ну так это только в России так. Наебулина с этим борется. Может, Россия вообще не приспособлена для банков. Поэтому они там и не приживаются

(без темы) (Анонимно) Развернуть
хотя.. может и есть какой cost shock, ВИМ-авиа та же...

с другой стороны не настолько была инфляция высока, это вот в Венесуэле инфляционная рента, вот это да)))

"Если вы не берете деньги в кредит, вы абсолютно ничего не понимаете в венесуэльской экономике"

https://www.kommersant.ru/doc/3194970

Когда дыра в НПФ которые входили в группы Открытие и Бинбанк (около 1 трлн-2,5 трлн. рублей) приведёт к срочной ликвидации последствий - печатание денег, рост инфляции.
По субординированным облигациям Открытия на 112 млрд.рублей будет списан целиком, держатели долга НПФ http://www.rbc.ru/finances/26/09/2017/59ca749b9a794783cd0f18aa и это только начало расчистки "авгиевых конюшен" основная работа (по оценке дыр в балансах банков и НПФ входящих в группы) впереди, На очереди на санацию НПФ Будущее О1 https://futurenpf.ru/about-fund/general-information/#about
Ну и банки Промсвязьбанк, МКБ природа проблем одна и та же.
Печатание рублей не за горами.

(Анонимно)
Вы посмотрите интервью Гуриева недавнее. Он хоть и чмырит Путина в каждом интервью похуже любого русофоба, но зато правду говорит!
Не будет Вам никакой инфляции короче. Так и живите.

как жить?! Инфляция - плохо. Большая инфляция - плохо. Малая инфляция - плохо. Дефляция - совсем плохо.
...всё о России думаете, отдохнуть Вам надо: https://www.youtube.com/watch?v=fgkk9TYq5dU

(Анонимно)
https://rutube.ru/video/1977fc242642599c68f0f87024a60eda/

(Анонимно)
Ура! Москва горит!