zhu_s (zhu_s) wrote,
zhu_s
zhu_s

This journal has been placed in memorial status. New entries cannot be posted to it.

Categories:

Промышленный выпуск сентября и 3-го квартала: закрепить стагнацию пока не получается

Индекс промпроизводства потихоньку снижался в 3-ем квартале. В 2-х месяцах из 3-х (июле и сентябре) он оказался меньше прошлогоднего, хотя и не так уж сильно. Годовой спад в сентябре (-0.8%) был максимальным с января. Тем не менее, интенсивность выпуска с сезонно-календарной правкой всё еще оставалась выше, чем на предыдущем «дне» спада, около середины прошлого года.

Тон в спаде задавали обрабатывающие производства (-1.6% в годовом сопоставлении). Выпуск здесь, по-видимому, погрузился в сентябре ниже прошлогоднего «дна». Двигателем спада, по-видимому остаются снижающиеся объемы инвестиций, о чем свидетельствует спад строительства, ускорившейся до -4.2% в годовом сопоставлении в сентябре с -2.0% за год в августе. Соответственно сжималось в год. сопоставлении производство основных материалов (кирпича, цемента, ЖБИ), а также металлопродукции и (особенно) труб.

Оживление спроса

Тем не менее квартальные данные указывают на то, что спад в строительстве, возможно, направляется к своему «дну». В 3Q16 он был лишь -3.1% в годовом исчислении по сравнению с -8.3% в годовом исчислении кварталом раньше. Возобновился рост ввода в эксплуатацию жилья (1.8% в годовом исчислении в 3Q16 по сравнению с -0,9% в годовом исчислении кварталом ранее), что отражает оживляющийся потребительский спрос, распространяющийся и на ипотечные кредиты.

Замедление спада спроса охватывает также и розницу, цифры снижения оборота которой улучшились до -3.6% в годовом сопоставлении с -5.1% в августе. Улучшение охватывает как продовольственные, так и непродовольственных товары (годовое сокращение покупок на -4.4% и -2.8% в годовом исчислении соответственно). В сочетании с ускорением сжатия промышленного выпуска, это говорит о том, что факторы, лежащие на стороне спроса (циклические, отражающие избыточную жёсткость денежно-кредитной политики и т.п.), если и были в прошлом, то теперь во всяком случае, окончательно утрачивают значение.

Росстат продолжает фиксировать рекордный для последнего времени рост заработной платы – предварительно на 9.4% в годовом сопоставлении в сентябре (реальный рост 2.8% в годовом сопоставлении, данные могут быть существенно пересмотрены в следующем докладе). При этом оценки роста заработной платы за август были повышены до 9.7% в годовом сопоставлении (первоначально сообщалась цифра 5.8% в годовом исчислении, которая была ниже инфляции). Таким образом, уровень роста заработной платы, «преодолев кризис», вернулся к показателям начала 2014г. По, видимому, такой рост зарплат был индуцирован ростом зарплат в госсекторе в конце первого полугодия, составлявшем часть пакета традиционных предвыборных «подарков».
Tags: Промышленность
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 97 comments