August 15th, 2014

Инфляция: в начале забега

image009Первые данные, захватывающие период после ограничений на ввоз продовольствия в РФ, опубликованы Росстатом в среду, и относятся к неделе, окончившейся в понедельник 11.08, т.е. по сути, на период после введения санкций там пришлось всего-ничего – прошлая пятница и уик-энд. Поэтому реакция цен продовольствия на ограничения пока малозаметна. Тем не менее, она есть. Медианная скорость роста цен на продовольствие (без учета сезонно дешевеющих в это время года плодов и овощей) поднялась до 6.1%/год. (в предыдущую и предшествующую ей недели она была соответственно 5.5 и 4.4%/год.). В т.ч. продукты животного происхождения дорожали с медианным темпом также 6.1%/год. (против 2.8 и 4.5% в 2 предыдущие недели), скорость роста цен на мясо и рыбу выросла до 14.1% (по сравнению с 6.1 и 12.6%/год. неделей и 2-мя неделями раньше).

Сильнее всего ускорился рост цен на говядину, баранину и сливочное масло. Также немного ускорилось почти уже приостановившееся было повышение цен на свинину. Скорость роста цен на курятину, сосиски и колбасу пока не изменилась (при этом курятина в последние недели дорожает быстрее других видов мяса), низкими остались темпы роста цен на рыбу и творог, а сыры и яйца продолжили дешеветь.

Поскольку временной период после санкций пока слишком мал, чтобы можно было делать на основании этой статистики какие-либо выводы о том, как решение правительства РФ скажется на ценах, есть смысл обратиться к аналогичной ситуации, благо ее почти в точности можно было наблюдать примерно полгода назад. Тогда внешний шок, выразившийся в девальвационных ожиданиях и приведший к увеличению чистого оттока капитала, был поддержан проциклическими действиями правительства РФ, в разгар валютной паники объявшего о запрете ввоза свинины из ЕС в связи с заболеваниями свиней африканской чумой, единичные случаи которой отмечались тогда, кажется, в Польше. Рынок лишился 80% импорта свинины, что составляло 22% всей его ёмкости, и 10% рынка мяса РФ.Collapse )

Еще поживем: промышленность начала вторую половину года ростом выпуска

image020Хоть в аналитических статьях и сравнивают экономику РФ с поездом, летящим в пропасть, для которой уже бессмысленно считать какие-либо индикаторы, все же такие подсчеты приводят иногда к забавным результатам. Все сходятся на том, что рост выпуска в промышленности движут короткоживущие драйверы – то потребительская паника, то запрет на ввоз чего-либо из-за кордона, они, тем не менее, продолжают жить и поддерживать там достаточно стабильный выпуск, и даже некоторый его рост. В июле физобъем выпуска в обработке восстановился после спада предыдущего месяца, обусловленного, скорее всего, дополнительным выходным, что позволило сохранить среднемесячный рост за 7 мес. на уровне 1.2%/год. Промышленный выпуск в целом также вырос, несмотря на упавшую на 10% в годовом сопоставлении добычу газа в результате мудрой маркетинговой политики Газпрома.

Рост выпуска в обрабатывающих производствах сложился за счет увеличившегося за год выпуска мяса и сыров – результат импортозамещения, и одновременно намек на то, что соответствующие производства и так уже работают на пределе и больше заместить ничего не смогут в краткосрочной перспективе. Растет выпуск картонной тары, нефтепереработка (главным образом, за счет мазута и масел), минеральных удобрений, а также практически всего, что обслуживает бурный рост жилищно-строительных работ: кирпич, плитка, лаки и краски, пленка, сотовый поликарбонат и т.п. Существенно вырос выпуск в застойной ранее «черной» металлургии – чугун, сталь, прокат, трубы, что, возможно, стало результатом частичного разбомбления конкурирующих производств в Донецкой области Украины, и российские металлурги заняли освободившую нишу. Выросло, в годовом сопоставлении, также сокращавшееся раньше производство легковых автомобилей, и иной разнообразной машиностроительной продукции. Поскольку ожидается хороший урожай, что всегда вносит заметный вклад в динамику обрабатывающих производств, весьма вероятным остается сохранение роста выпуска в промышленности в следующие несколько месяцев.

* Цифры - прирост в июле к предыдущему месяцу с поправкой на сезон (не в годовом измерении)