Поиск по архивам Живого журнала 2000–2015 годов
https://ljsear.ch/
Формат запроса [что Вы ищете?] author:zhu_s или любой другой, напр., kar_barabas

Все, что создано народом, должно быть надёжно погребено
смело и безбоязненно выявляйте недостатк
zhu_s
Верный признак надвигающегося старческого маразма – это когда, садясь писать стандартную заметку с обзором выходящей в ведомствах статистики, в частности – вышедших на неделе первых данных о начавшем исполняться федбюджете 2017г., вас раз за разом уносит в какой-то совершенно незаказанный и непубликабельный спин-офф.  Вот и сейчас.

Пару дней назад РБК поделилось сетованиями аналитиков рейтингового агентства Fitch на непрозрачность давно уже завершенной и ушедшей в историю пару месяцев назад приватизационной сделки с 19.5%-ным пакетом акций Роснефти. Напомню, что при объявленной цене пакета 10.2 млрд. (710.8 млрд. в рублёвом эквиваленте) его приобрел консорциум из 2-х инвесторов (Glencor-QIA) с собственным капиталом всего лишь 2.8 млрд. € (доля Glencor – 0.3 млрд., QIA – 2.5 млрд.€), причем оба участника владеют приобретаемым пакетом акций на паритетных началах (?!). Остальные 7.4 млрд.€ – кредит, привлекаемый под залог соответствующей части приобретаемого пакета (из него – 5.2 млрд. предоставлено банковской группой Intesa, 2.2 – оставшимися неизвестными кредиторами).

Невидимые миру белые нитки

Вопросы, появившиеся у Fitch (к слову, тут они/близкие к ним тоже возникали ещё 2 с лишим месяца назад, когда событие ещё не покрылось архивной пылью):>Свернуть )

Не дожидаясь 1-го апреля…
zhu_s
Поскольку речь в записи пойдет всего лишь об необычайно низком уровне текущей инфляции, то, видимо, надо всё же пояснить, какое отношение имеет к нему/к ней заголовок - как водится в этих заметках, глубоко бессмысленный (и беспощадный)). Из 7 «сталинских» послевоенных снижений цен, воспетых не только блогерами того времени, но и по прошествии его – Высоцким, как примета эпохи, наряду с каналами, текшими и впадавшими, куда надо, 3 последних из них (1952-54гг.) пришлись как раз на 1 апреля. До этого 3 раза – в 1949-51гг. цены снижали 1 марта, а 1-ое совпало с денежной реформой 16 декабря 1947г. О последнем, точное 1-ом, запишу 2 слова особо, поскольку именно оно создало предпосылки для последующих 6-ти.

Кремлевский шокотерапевт

Как известно, денежное обращение в СССР, и без того подорванное экономическими экспериментами 30-х (все многочисленные советские наркомы финансов, занимавшие эту должность, кроме Арсения Зверева, досидевшего в ней с 1938 аж до 1960г., и Алексея Косыгина, подменявшего наказанного (к счастью, не смертельно) Зверева в 1948, были впоследствии расстреляны как враги народа), в результате войны было окончательно расстроено. Снабжение по относительно доступным пайковым ценам (карточки) охватывало незначительную часть населения, в частности, совершенно не касалось колхозников, которых некоторое, не поддающее сколько-нибудь достоверной оценке число, просто вымерло в послевоенные годы от нечего есть. Коммерческие же цены были таковы, что, как показано в том же сериале с Высоцким, для которого предназначалась, но не вошла туда, упомянутая выше баллада, пара чашек кофе в ресторане обошлась бы среднему советскому служащему едва ли не в половину месячной зарплаты.>Свернуть )

И был глубокий геометр
zhu_s
На решение приведенной на вкладке задачки я потратил минимум полчаса, засыпая. 10 минут, чтобы найти решение, и 20 или больше - чтобы доказать, что это оно. Много, почти целый урок, учитель в школе не может так разбрасываться временем, и должно быть, я был бы отчислен из учеников за идиотизм.

Чтобы окончательно убедиться, сколь далеко зашла моя старческая деменция, было бы интересно, сколько займет решение у вас? Задачка для 6-классников, т.е. людей, только начавших изучать математику (арифметика начальных классов не в счет, она к математике отношения не имеет). И, стало быть, знания никаких теорем не требуется. Разве что, что сумма углов любого треугольника одинакова и равна 2 прямым. Но это, должно быть, каждый знает с рождения, примерно, как где у женщин помещаются сиськи. Что бы не лишать других удовольствия, просьба не публиковать решение, а только истраченное время. Ну и для чистоты эксперимента, лучше не пользоваться карандашом и бумагой, а рисовать всё в воображении.

P.S. Ну, поскольку все, кто хотел, вероятно, уже высказались, оставлю тут свое решение, которое я по такому случаю все же зарисовал и сфоткал.)) Как я уже писал в комменте, мне показалось более наглядно зеркально отобразить полуплоскость со 2-ым деревом туда же, где находится левое (хотя это не обязательно). Дальше считаем катеты у треугольников K1-O-Кл и К2'-O2'-Кл' и убеждаемся, что они равны.

Метки:

Но ведь миллионы инвесторов не могут ошибаться?
zhu_s
В интернете легко можно наткнуться на утверждения типа – ЦБ удерживает высокие ставки, дабы не проткнуть пузырь на валютном рынке, надувшийся из-за притока кэрри-трейдеров, в частности в ОФЗ. Я уж писал об этом. Но воспользуюсь поводом выхода пятничного пресс-релиза ЦБ, и зафиксирую тут (график справа) в явном виде цифры спроса нерезидентов на эту часть госдолга. Считающегося, к слову, Минфином внутренним (по принципу валюты номинирования), а ЦБ – внешним, в соответствии с наставлением МВФ (актуальное - РПБ6).

Как видим, масштабы внешнего рублёвого госдолга в результате его роста в 2015-16гг. вовсе не достигли каких-то катастрофических, «пузырных» значений. Ни в абсолютном (долларовом) выражении, где они всё еще ниже показателей 2012-13гг., ни в относительном. Всего за год нерезиденты приобрели на вторичном рынке, по оценке ЦБ, на 1.4 млрд.долл. облигаций федерального правительства, и еще на 2.2 реинвестировали доходов от них (всего, стало быть, портфельные инвестиции в российские гособлигации составили 3.6 млрд. долл. за год); первичное размещение еврооблигаций среди нерезидентов (2.6 млрд. долл.) в точности соответствовало погашению.

Видно также, что регулирование ставок, как и колебания курса доллара, на протяжении последних 2 лет не приводили к «сбросу» ОФЗ нерезидентами. Напротив, такие сбросы наблюдались во время «крымской весны» и декабрьского фин.кризиса 2014г., когда ЦБ, наоборот, повышал ставку. В обоих скорее следуя за рынками (с запозданием), нежели формируя их поведение.>Свернуть )

Великой нацией нас делает не наше богатство, а то, как мы его подсчитываем
zhu_s
Начиная с ноября Росстат стал сдвигать индекс промышленного производства вверх, объясняя это, главным образом, более точным дефлятированием тех товаров и видов деятельности, где исходные данные поступают в виде стоимостных объемов. Это происходит, поскольку, де, реальную стоимость продукции можно определить после ее окончательной реализации. А в момент подачи отчета о производстве она еще не известна, а особенно – для продукции с длительным производственным циклом.

После этого стало понятно, что в итоговых номинальных показателях года произойдёт определенный сдвиг при разложении их на физобъём и инфляцию против первоначальных ожиданий – в пользу роста физобъёмов и, соответственно, более низких цифр инфляции. Так и случилось. Сперва в опубликованных неделей ранее показателях промышленной динамики, где физобъем резко вырос в 2 последних месяца года, дав в целом приличную цифру годового прироста +1.1% к 2015г. (по 3-м кварталам было лишь +0.3%).

Традициям отцов верны

За ними последовал и ВВП, сжавшийся в физобъёме лишь на -0.2% против 2015г. (хотя исходя из тенденций 3-х кварталов можно было предположить, что спад год к году составит 0.5%). Тут злые языки могли бы припомнить, что мастерской работой с дефляторами отличались советские статистики. Они не учитывали таковых вовсе (кроме редких официальных пересмотров потребительских цен на предметы элитного потребления – ковры и хрусталь).>Свернуть )
Метки:

Бедность - не порок, а признак чистоты души
zhu_s
Как известно, среди некоторого числа показателей, оттолкнувшихся от «дна» в прошлом году, оказалась и реальная зарплата в организациях, выросшая в среднем за год против 2015г. на 0.6%. Последовательную динамику по месяцам я попытался изобразить на графике справа, что избавляет от необходимости пересказывать изгибы кривой словами.

Но организованная рабочая сила – это меньше половины занятых в экономике (ок. 47% по последним цифрам). Остальное - малый и средний бизнес, и прочие самозанятые. Т.е. такое население, для которого понятие зарплаты ликвидировано как класс, поскольку эксплуататор-наниматель и пролетарий в большинстве случаев сливаются тут в одном лице.

О положении этой обширной прослойки постсоветской мелкой буржуазии, вкупе с примкнувшими к ним пенсионерами и прочими реципиентами социального трансферта, помогает судить показатель душевых доходов. Каковой (оцениваемый Росстатом как исходя из покупок, сбережений и налогов, уплачиваемых в стране, так и траты с карт за её рубежами) в минувшем году продолжал столь же неуклонное движение вниз, как и в предыдущем. Снижение год к 2015г – 5.9%, всего же душевой доход среднего россиянина к началу 2017г. полегчал против максимумов 3-х летней давности на 12%.

Однако показатель средних доходов – не показателен. Ведь, может быть, он снижается в результате падения сверхдоходов олигархов и прочих слуг государевых, а их нам и не жалко? Поэтому глянем на движение денежных ресурсов среднего (т.е. застрявшего посредине социальной лестницы) россиянина, а также бедолаг, вроде меня, примостившихся на нижних её ступеньках.>Свернуть )

Вздымая ввысь свой аппарат послушный…
смело и безбоязненно выявляйте недостатк
zhu_s
Под аппаратом тут понимается не то, о чем вы, возможно, подумали, а курс североамериканского доллара к рублю, с помощью подъема которого Минфин рассчитывает дополнительно улучшить бюджетный баланс, в случае если среднегодовая цена Юралс, паче чаяния, превысит плановые 40 долл./барр. А заодно и удержать реальные зарплаты и доходы от роста unit labor costs, ведущего к потере конкурентоспособности торгуемой части российской экономики, начавшей, как говорят, оживать - благодаря гнёту санкций и контрсанкций.

Одобряя, как обычно, решения партии и правительства, запишу для памяти и возможного прояснения ситуации (себе и тем, кто в этом нуждается), несколько цифр, руководствуясь расчётами Минфина, почему-то не приложенными к пояснительной записке, однако любезно опубликованными Reuters.

Размер интервенций и влияние на курс рубля

Формула для расчета покупок валюты Минфином, в рублях равных разнице между фактическим и плановым нефтегазовым доходом, в случае если цена нефти окажется больше 40, вызвала сомнения у ряда аналитиков. Ведь рост цены нефти при прочих равных условиях, естественно, приведет к укреплению рубля, что снизит рублёвый доход бюджета от нефти. Но расчеты Минфина исходят из предположения, что курс рубля укрепляется с ростом цены нефти не пропорционально, а с эластичностью 0.58. (Это в основном соответствует долгосрочной эластичности курса рубля по цене нефти, которую я приводил в одной из предыдущих записей).>Свернуть )

Цена нефти и реакция рынков
zhu_s
Как известно, в основе гипотезы, объясняющей разрывы в обменных курсах и ППСах денежных единиц разных стран различиями в уровнях их душевых ВВП (эффект Балассы-Самуэльсона), а заодно - и голландскую болезнь, лежит предположение, что рынки неторгуемых товаров и услуг реагируют на изменения в условиях торговли ценами, а торгумых (т.е. реализуемых не обязательно по месту производства) -  количествами.

О влиянии условий торговли (мы знаем, что для РФ они практически однозначно аппроксимируются ценой нефти) на цены неторгуемых благ – на примере жилья – была одна из первых записей в этом журнале. (Боже, 8 с лишним лет назад; как молоды мы были, и даже фамилия у президента была другая, хотя сограждане, по-видимому, уже свыклись с тем, что она у него постоянна, как скорость света в вакууме).

А вот справа график, иллюстрирующий такое (в смысле – противоположное) влияние на емкость рынка одного из наиболее эластичных торгуемых товаров – автомобилей. Как справедливо констатировал в редакционной заметке Эксперт, он же и любезно поделился данными, рынок этот со второй половины прошлого года развернулся к росту.  А еще из графика можно усмотреть и драйвер этого разворота – удорожание нефти. Хотя и снижение номинальных кредитных ставок также должно было слегка оживить рынок, Номинальные в данном случае, как и для ипотеки, важнее ожидаемых реальных – напротив, выросших в течение года, поскольку покупатель скорее принимает в расчет начальные платежи, чем неопределенное инфляционное сжатие отдалённых.

Переоценен ли рубль?
zhu_s
По опубликованной на неделе флэш-оценке платежного баланса за прошлый год, профицит текущего счета в 4-ом квартале сократился почти вдвое в годовом сопоставлении до 7.8 млрд. долл. (с 14.6 в посл. квартале 2015г.), а годовое сальдо тек. операций (СТО) страны (22.2 млрд. долл.) стало самым маленьким за 18 лет. Из 6.8 млрд. долл. сокращения СТО в сравнении с аналогичным кварталом предыдущего года, почти все (6.6) пришлись на прирост товарного импорта и выплат инвест. доходов.

Вклад сокращения экспорта – незначителен, и произошёл примерно в равных долях за счет неэнергетического и газового экспорта (годовая выручка от продаж газа против показателей 2013г. упала уже более, чем в 2.2 раза), при росте нефтяного экспорта, который дал 43% квартальной экспортной выручки. Расходы на зарубежные поездки также слегка выросли в год. сравнении в последнем квартале, как и в предыдущем (до этого – снижались).

Рекордно низкие показатели СТО при выросшем импорте товаров и услуг – следствие (или причина, кому как нравится – в макроэкономике, как я уж тут не раз изъяснялся, оба эти слова равнозначны) укрепившегося во второй половине года рубля и, соответственно, остающегося также рекордно низким (после 2007г.) годовым чистым оттоком капитала. ЦБ насчитал 15.4 млрд. долл.; разница с СТО распределилась между операционным приростом резервов ЦБ (8.3 млрд. долл.) и чистым принятием обязательств перед нерезидентами со стороны органов госуправления на 1.2 млрд. долл.

Среди причин сжатия текущего счета и укрепления рубля, особенно ближе к концу году года, циркулировали 2 версии – (i) приток валюты от приватизации 19.5% Роснефти; (ii) приток «горячих» спекулятивных денег портфельных инвесторов, в частности, в ОФЗ, надувшем, по аналогии с ситуацией 2007-08 годов, «пузырь» на валютном рынке. Обе они при столкновении с данными оказываются довольно фэнтезийными.Читать дальше...Свернуть )

(без темы)
zhu_s
https://otr-online.ru/programmi/prav-da-1240/chto-budet-posle-63921.html

P.S. Из-за специфического подбора участников предполагавшийся жанр ленивой застольной беседы "о вечном" вылился в типовой первоканальный троллинг загнивающей, но зловредной Америки. Увы. В итоге мы с Констанстином стоим как голые в бане пред "звездами эфира", воспроизводящими раз навсегда (как минимум, до следующей перестройки) записанные в их головные чипы речёвки и клейма.

Р.Р.S. (для справки, поскольку дело давнее и забытое) Доклады Римского клуба (в частности, модели глобальной динамики Форрестера-Медоуза, пик популярности которых как раз пришёлся на 70-е, мои студенческие годы) они, в общем-то, не о пределах капитализма как такового, а "индустриальной" цивилизации вообще. Т.е. об ограничениях роста мирового населения и ВВП со стороны ресурсов и производимой в качестве побочного продукта разнообразной "грязи". Другим словами - это вариация на темы не Маркса, а Мальтуса. Ну вроде как за прошедшие полвека рост стал чуть менее ресурсоёмким (даже нефтяной пик Хабберта и тот все время куда-то отодвигается) и не таким "грязным". Что-то, вроде антропогенного происхождения озоновых дыр и парникового эффекта, вроде как вообще оказалось разводкой лохов. Так что, несмотря на учёные прогнозы, мы всё ещё живы, а что там дальше - бог весть.
Метки:

?

Log in

Error running style: S2TIMEOUT: Timeout: 4, URL: zhu-s.livejournal.com/ at /home/lj/src/s2/S2.pm line 531.