![[info]](http://l-stat.livejournal.com/img/userinfo.gif){kind=small}
( Read more... )
«Эксперт» №45 (682)/23 н
Возможно, тут стоит обратить внимание на такой сигнал, как рост реальных потребительских расходов с середины октября, перешедший и на начало ноября (по данным РОМИР). Росстат также зафиксировал четкий рост розничного товарооборота в октябре +0.7% sa к сентябрю (до того первый и единственный с начала кризиса рост розничных продаж был в мае +0.5% sa к апрелю). Это однозначная реакция на укрепление рубля - оно было и тогда, и теперь. Очевидно - это выросший импорт и, вероятно, снизившиеся цены на импортную повседневку. Но возможно также приостановилось и падение спроса на ТДП (а это - почти исключительно импорт), которое, собственно, и определяло снижение потребительских расходов и сжатие потребкредита в течение последнего года (реальные располагаемые доходы населения за период кризиса практически не упали, см. График 2). Насколько все это означает смену сложившихся за время кризиса стереотипов в поведении населения, сказать по одному месяцу, конечно, невозможно.
Как мы отмечали в никем не читаемых обзорах деловой конъюнктуры пару недель назад, промышленное производство, которое до того росло по существу 5 месяцев подряд (исключая только всероссийско-отпускной август), в октябре, как показывали конъюнктурные опросы, должно было снизиться (с учетом сезонной очистки). Что и зафиксировал сегодня в своей сводке Росстат (окт./сент. sa -1%, окт./сент. nsa +0.8%, окт./окт.08 -11.2%, янв.-окт./янв.-окт.08 -13.3%). Причиной, если верить опросам VTB Capital, стало сокращение экспортных заказов. По-видимому, оно отражает окончание процесса активного пополнения растраченных за время кризиса производственных запасов топлива (угля и газа) и сырья (металл, химия) в странах-импортерах российской продукции, за счет которого и шла у нас летне-осенняя волна послекризисного восстановления производства.
( Read more... )
( Read more... )
Из любопытного тут - зафиксированное в ИМС (индекс менеджеров по снабжению - показатель, ежемесячно рассчитываемый для России по опросам 300 промышленных предприятий по заказу ВТБ Кэпитал) снижение деловой активности в промышленности по итогам октября. Снижение индекса случилось впервые с момента его падения до рекордно низкого уровня в декабре 2008 года, после чего он только рос, и в сентябре в первый и единственный с начала кризиса раз превысил 50 баллов, что по методике данного исследования является показателем повышения деловой активности. При этом ухудшение общей деловой ситуации в промышленности произошло, несмотря продолжающийся рост объемов производства, хотя темпы этого роста и замедлились по сравнению с предыдущим месяцем. Существенно снизился субиндекс новых экспортных заказов. Авторы исследования склонны объяснять его недавним укреплением рубля. Но я думаю, дело в другом - процессы восполнения запасов производственного сырья (а рост в промышленности все это время шел именно за счет таких отраслей - металлургии, химии, газа, угля и - чуть в меньшей степени - лесопереработки) в странах-импортерах подошли к некоторой точке насыщения. Так что, возможно - октябрь будет последним месяцем данной волны восстановительного роста в промышленности, за которым может последовать пауза. Будем надеяться - непродолжительная.
Поскольку мои записки тут, равно как и в других местах, в последнее время никто не читает и не комментирует, что и правильно (а почему-то вал комментариев вызвали невинные офф-топные реплики насчет того, куда девались сбережения граждан при распаде СССР, и нельзя ли получше распорядиться нефтяными доходами), то постараюсь держаться еще ближе к жанру комикса – по возможности самоговорящих картинок с минимумом слов. (Впрочем, если, скажем, slon.ru заинтересуется подобным граффити, то слов не проблема и добавить.:) Потратить же этот изумительный ноябрьский день на перевод в картинки выпущенного на днях ЦБ экспресс-обзора банковского сектора по итогам 3-х кварталов подвигли 3 же обстоятельства.
( Read more... )
«Эксперт» №42 (679)/2 но
На графиках (они слева от текста) - можно обратить внимание на безработицу, которую теперь (с октября - подведены итоги сентябрьского обследования) Росстат начал мониторить в ежемесячном режиме (раньше были интерполяции между проводимыми раз в квартал ОНПЗ). Снижается как явная (второй или даже третий месяц подряд, даже с учетом сезонной поправки), так и скрытая (т.е. работа неполный день/неделю и частично оплаченные отпуска по инициативе работодателей - сейчас такого вполовину меньше того, что было в январе-феврале). И на самоощущение строителей (прогноз на IV квартал). Портфель заказов у них все еще сжимается, но темпы сокращения объемов строительно-монтажных работ и занятых в отрасли видятся уже совсем не такими обвальными, как в первые три квартала.
«Эксперт» №42 (679)/2 но
По-видимому, на картинке художник изобразил как раз рубль (в режиме инфляционного таргетирования). Плавает. Но ничего, мускулистый - будем надеяться, что больше не утонет:).
По роду занятий мне приходится писать в "Эксперт" раздел в желтые странички с обзором всевозможных индикаторов, построенных на основе опросов предприятий и потребителей (ИЭПП, Markit, РОМИР, ну и Росстат конечно) - это обязон, так сказать. Я тут постоянно даю ссылки на эти обзоры, но никто их, похоже, ни смотрит. Во всяком случае, ни одного комментария я никогда не видел. Между тем, в этих "донесениях с мест" есть много любопытного. Самооценка предприятиями ситуации в производстве иногда разительно отличается от расхожих взглядов на нее со стороны, кочующих по заметкам аналитиков. Ну, вот для начала - четыре довольно популярных тезиса, первые три из которых опровергаются данными ИЭПП, последний - РОМИР (мониторинг повседневных потребительских расходов).
( Read more... )
( Read more... )
Окончательная оценка 3-его кв. сильно зависит от того, каким будет 4-ый (так уж устроены процедуры сезонной очистки - реагируют на обе соседние точки, не зря же американцы три раза в течение 3 месяцев их оценку пересматривают). С учётом всего этого для выхода изменения ВВП на -8.5% по итогам года надо, чтобы бы в 4-ом кв. было -4.2% уoy, а saar к 3-ему порядка +10%. Пока на это не слишком похоже, хотя темпы восстановления в промышленности и близки, но остальное (строительство, в частности, да и розница тоже) - сомнительно.
( график )
Можно обратить внимание на первый график - кто и почему приподнялся над кризисным "дном". Не знаю - достаточно ли наглядным мы его сделали, но тем не менее.
Блин, да что же я за засранец - работать по 20 часов в день, чтобы уничтожить все одним росчерком пера.
( Read more... )
|
Не очень представляю себе, кто может осилить этот длинный продукт ночного бдения с кучей опечаток и пропусков (я-то вообще никаких своих текстов прочесть не могу, ни длинных, ни коротких, по-моему - один сплошной бред). В двух словах, суть: (а) я бы не торопился сейчас сбрасывать доллары, если б они у меня были :), по крайней мере до нового года, когда у рубля может возникнуть позыв к ослаблению; (б) скрытая полемика с теми, кто считает что политика ЦБ должна быть агрессивно стимулирующей (курсом, ставками), а от интервенций ему надо отказаться совсем, гораздо лучше это написано у Карабаса (куда-то он запропастился?), а у меня - так, словоблудие; (в) призыв к тому, чтобы к сглаживанию "нефтегазовой волатильности" рубля все же вернулся Минфин со своими фондами. Конечно, и ЦБ может этим заниматься... но лучше все-таки когда "оперируют в операционной, а в столовой едят и т.п." (с)
